Marketing, Online Marketing, Prawo, Podatki – wiedza dla biznesu

Pojęcie i rodzaj inwestorów

Inwestorem jest osoba posiadająca zasoby inwestycyjne i chcąca je zainwestować.

Na rynku kapitałowym mogą inwestować osoby fizyczne i prawne.

Cechy:

• - płynność obrotu

• - skala ryzyka

• - dochód

Do podstawowych kryteriów klasyfikacyjnych inwestorów można zaliczyć:

• - rozmiary kapitału i profesjonalizm zarządzających kapitałem

• - czas inwestowania

• - źródła pochodzenia kapitału

Na rynku kapitałowym można wyróżnić dwie zasadnicze grupy inwestorów:

• 1. Inwestorzy indywidualni – może być każdy, nieprofesjonaliści, często korzystają z informacji zawartych w prasie; dwie grupy:

• - akcjonariat pracowniczy – osoby które dostały akcje od spółki w której pracują

• - gospodarstwa domowe

Inwestorów indywidualnych można podzielić na (zależy od stopnia zamożności, stopy zwrotu):

• - inwestorzy indywidualni drobni

• - inwestorzy indywidualni średni

• - inwestorzy indywidualni więksi

• 2. Inwestorzy instytucjonalni

Do najpotężniejszych grup inwestorów instytucjonalnych należą:

• - banki korporacyjne, banki inwestycyjne

• - fundusze zbiorowego inwestowania

• - fundusze ubezpieczeniowe i emerytalne

• - fundusze typu venture capital

• - przedsiębiorstwa

• - Skarb Państwa

• - inni np. domy maklerskie

Bankowość inwestycyjna obejmuje wiele usług finansowych do których można zaliczyć przede wszystkim:

• - przeprowadzanie i gwarantowanie emisji na rynku pierwotnym

• - działalność dealerską na rynku wtórnym

• - konstruowanie i oferowanie nowych instrumentów finansowych przede wszystkim instrumentów pochodnych

• - zarządzanie inwestycjami w instrumenty finansowe na zlecenie klientów

Fundusz zbiorowego inwestowania – rodzaje:

• - zamknięte fundusze inwestycyjne – spółka inwestycyjna o określonej liczbie udziałów (akcji) które są kupowane i sprzedawane na rynku wtórnym

• - otwarte fundusze inwestycyjne (fundusz powierniczy) – spółka inwestycyjna od której inwestorzy kupują udziały i które odsprzedają

Uczestnicy funduszy uzyskują korzyści:

• - efekt skali gdyż fundusz może nabywać instrumenty o dużej wartości nominalnej (takie jak bony skarbowe) na które stać pojedynczego , drobnego inwestora

• - profesjonalne zarządzanie inwestycjami gdyż fundusz zatrudnia zarządzających portfelem którzy są specjalistami w tej dziedzinie

Fundusze emerytalne i ubezpieczeniowe zarządzają znacznymi środkami

Fundusze typu venture capital – zapewniają zasilanie kapitałowe na okresy średnie i długoterminowe firmom, które nie weszły jeszcze na rynek papierów wartościowych z zamiarem późniejszej odsprzedaży udziałów lub akcji z zyskiem. Głównym obszarem lokat kapitałowych jest wspieranie działalności gospodarczej firmy o dużym potencjale wzrostu, finansowo zaawansowanych prac nad zastosowaniem nowoczesnych technologii, wprowadzenie do produkcji nowych lub zmodernizowanych produktów czy też unowocześnienie przedsiębiorstwa i działania prywatyzacyjne.

Przedsiębiorstwo może być inwestorem instytucjonalnym, może kupować akcje lub obligacje innych spółek.

Przyjmując jako kryterium czas inwestowania i aktywność na rynku kapitałowym inwestorów można podzielić na:

• - inwestorzy krótkoterminowi o zachowaniach spekulacyjnych

• - inwestorzy średnioterminowi

• - inwestorzy długoterminowi

Przyjmując jako kryterium pochodzenie kapitału można wyróżnić:

• - inwestorów krajowych (inwestycje w kapitał pochodzenia krajowego)

• - inwestorów zagranicznych

• - międzynarodowe instytucje inwestowania

Ryzyko inwestycyjne na rynku kapitałowym można określić jako potencjalny obiektywny i subiektywny odczuwalny stopień zagrożenia w uzyskaniu oczekiwanych przez inwestora korzyści ekonomicznych.

Przez pojęcie ryzyka rozumie się niebezpieczeństwo straty lub (inaczej) niebezpieczeństwo nie osiągnięcia celu założonego przy podejmowaniu decyzji.

Ryzyko można podzielić na:

• - ryzyko właściwe funkcjonujące na zasadach wielkich liczb (np. klęski żywiołowe)

• - ryzyko obiektywne związane z niemożliwością przewidzenia niektórych zmian (np. odkryć naukowych w przyszłości)

• - ryzyko subiektywne wynikające z niedoskonałości działań człowieka (błędne przewidywanie koniunktury rynkowej)

• - ryzyko polityczne -stabilność polityki społecznej i gospodarki (zaufanie do rządu itp.)

• - ryzyko makroekonomiczne – ocena rozwoju gospodarczego

• - ryzyko rynku – stabilność i płynność

• - ryzyko technologiczne – zmiany procesów technologicznych

• - ryzyko finansowe – stabilność pieniądza, kursy walutowe, podatki (możliwe zmiany i zagrożenia)

Można wyróżnić grupy instrumentów:

• - Instrumenty finansowe o małym ryzyku i umiarkowanym ale względnie pewnym dochodzie (obligacje)

• - Instrumenty finansowe o większym ryzyku i możliwości wyższych dochodów (akcje)

• - Instrumenty finansowe o wysokim ryzyku i wysokich możliwych dochodach (instrumenty pochodne).

Strategie inwestycyjne rynku kapitałowego – kryteria:

• - okres inwestowania

• - ryzyko inwestycyjne

Jako kryterium bierzemy pod uwagę okres inwestowania;

• - strategie krótkookresowe – horyzont czasowy od kilku sesji giełdowych do kilku miesięcy, decyzje opierają się na aktualnych relacjach między popytem a podażą na rynku papierów wartościowych; erystyczne jest to że te inwestycje charakteryzują inwestorów operujących kapitałem spekulacyjnym oraz cześć inwestorów indywidualnych którzy kupują akcje gdy ich cena jest niska a sprzedają gdy ich cena jest wysoka. Duży udział inwestorów krótkoterminowych może wpływać destabilizująco na rynek papierów wartościowych. Charakteryzują się dużą płynnością która wyraża się szybkością i łatwością zamiany papierów wartościowych na gotówkę

• - strategie długookresowe – bazują na analizie emitentów poszczególnych grup papierów wartościowych, w mniejszym stopniu uważa się na bieżące wskaźniki. Duża ilość inwestorów wpływa stabilizująco na giełdę, tymi inwestorami są inwestorzy instytucjonalni (np. fundusze inwestycyjne).

Z punktu widzenia ryzyka inwestycyjnego wyróżniamy:

• - strategie dochodowe – obejmują inwestycje w papiery wartościowe zapewniające względnie pewny dochód; stosowana przez inwestorów mniej skłonnych do ryzyka (obligacje, pewne akcje)

• - strategie wzrostowe – zorientowane na zakup papierów wartościowych zakładających osiągnięcie zysku wyniku wzrostu cen giełdowych; są bardziej ryzykowne wiąże się to z trudnymi do przewidzenia zmianami globalnymi, z ryzykiem błędnej wyceny papierów wartościowych , z tej strategii korzysta wielu inwestorów ponieważ kiedy rośnie ryzyko rosną też dochody

Do podstawowych innych rodzajów strategii można również zaliczyć:

• - metodę regularnego inwestowania – polega ogólnie na systematycznym lokowaniu stałej sumy pieniędzy w regularnych odstępach czasu na zakup określonego pakietu papierów wartościowych

• - metodę stałego kapitału inwestycyjnego i stałej relacji kierunków inwestowania – przeznaczamy pewną kwotę na zakup akcji i kiedy cena zacznie rosnąć to różnice pomiędzy aktualną ceną a ceną zakupu przeznaczmy na zakup instrumentów pewnych (np. obligacji), a jak cena spada to sprzedajemy te obligacje aby uzupełnić kapitał początkowy

• - metodę cenowo – wskaźnikową – opiera się na zasadzie przyjęcia \za podstawę decyzji inwestycyjnej określonego poziomu cen lub wskaźników papierów wartościowych wynikających z analizy danego rynku (np. wskaźnik indeksu giełdowego, wskaźnik P/E)

Inwestowanie portfelowe – jest chętnie stosowane przez inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych

Rodzaje ryzyka i ich wpływ na całkowite ryzyko portfela

Źródła ryzyka:

Ryzyko całkowite:

• 1. Ryzyko specyficzne (dywersyfikowalne)

• - ryzyko związane z działalnością gospodarczą – ryzyko związane z naturą przedsięwzięcia gospodarczego (biznesu)

• - ryzyko finansowe – ryzyko związane ze źródłami finansowania działalności firmy

• 2. Ryzyko systematyczne (niedywersyfikowalne)

• - ryzyko rynkowe – ryzyko związane z tendencją podążania cen akcji za ogólnym trendem rynku

• - ryzyko stopy procentowej – niepewność związana ze zmianami stóp procentowych. Prawdopodobieństwo poniesienia straty spowodowanej wzrostem stopy procentowej

• - ryzyko stopy reinwestycyjnej – ryzyko związane z reiwestycją dochodów z kapitału na niższy procent

• - ryzyko siły nabywczej – ryzyko zmniejszenia siły nabywczej aktywów i dochodu przez przyszłą inflację

• - ryzyko kursowe – niepewność związana ze zmianami wartości walut

Do podstawowych kryteriów wyboru zestawu portfela papierów wartościowych można zaliczyć:

• - sformułowanie strategii inwestowania na rynku papierów wartościowych, głównie w aspekcie oczekiwanego dochodu i ryzyka inwestycyjnego (strategia bezpieczna, umiarkowanego bądź wysokiego ryzyka)

• - analiza papierów wartościowych znajdujących się na rynku i uporządkowanie ich według ustalonych cen, na przykład akcje solidnych spółek (blue chips) niestabilnych czy spółek dużych i małych

• - określenie horyzontu czasowego inwestycji portfelowych (długookresowych, krótkookresowych)

• - dokonanie wyboru zestawu portfela z różnych grup papierów wartościowych i wybór z licznych dostępnych na rynku papierów wartościowych zestawu ograniczonego, według ustalonych wcześniej kryteriów

• - określona cena posiadanego portfela i wprowadzenie korekt wynikających z bieżącej analizy rynku papierów wartościowych.

Mianem portfeli efektywnych określa się te dla których nie istnieje portfel o tej samej oczekiwanej stopie zysku i mniejszym ryzyku lub o tym samym ryzyku i większej stopie zysku.

Ryzyko inwestycyjne w systemie portfelowym zależne jest od ryzyka występującego przy poszczególnych papierach wartościowych i od ich udziałów w portfelu oraz od współczynników korelacji między nimi.