Marketing, Online Marketing, Prawo, Podatki – wiedza dla biznesu

CHARAKTERYSTYKA OBLIGACJI

Podstawowymi charakterystykami większości obligacji są:

1. Wartość nominalna obligacji- jest to wartość określona w dokumencie, który potwierdza wyemitowanie obligacji. Jest to jednocześnie wartość, którą emitent zobowiązuje się wypłacić po upływie terminu określonego w obligacji

2. Wartość emisyjna obligacji – jest to cena po jakiej emitent sprzedaje obligacje na rynku pierwotnym. Cena emisyjna może kształtować się trojako mogą być sprzedawane:

• a) według nominału- wartość emisyjna jest równa wartości nominalnej

• b) obligacje sprzedawane z premią- gdy wartość emisyjna jest większa od wartości nominalnej

• c) obligacje sprzedawane dyskontem – wartość emisyjna jest mniejsza od wartości nominalnej

3.Wartość rynkowa obligacji- jest to rzeczywista wartość obligacji tzn. jej cena na giełdzie

4.Termin wykupu zwany również terminem ważności- jest to termin, po upływie którego emitent zobowiązany jest wykupić obligację tzn. zwrócić dług zaciągnięty u posiadacza obligacji, równy wartości nominalnej obligacji

5.Odsetki, inaczej zwane kuponami- są płacone posiadaczowi obligacji co pewien ustalony okres do momentu wykupu.

KLASYFIKACJA OBLIGACJI

I Ze względu na kryterium podmiotowe, a więc rodzaj emitenta, obligacje można podzielić na:

1. skarbowe (państwowe) – emitentem jest Skarb Państwa, są wolne od ryzyka, bardzo wysoka płynność nie ma problemu ze zbyciem, są to obligacje na okaziciela

2. komunalne (municypalne) – emitowane przez samorządy lokalne .W Polsce są emitowane przez gminy, zaliczane do papierów pewnych, samorządy lokalne mogą wystawiać je z ulgami podatkowymi. Mniejsza płynność finansowa

3. przedsiębiorstw (korporacyjne) – charakteryzują się bardzo dużym zróżnicowaniem stopnia ryzyka odsetki są wypłacane przed opodatkowaniem

II Ze względu na sposób generowania dochodu można wyróżnić obligacje:

• 1. o stałej stopie procentowej – najłatwiej obliczyć dochód, wypłacane są odsetki takie same i do momentu wykupu

• 2. o zmiennej stopie procentowej -

• 3. zero kuponowe – nie są odsetki wypłacane co jakiś czas, dostają w zamian rekompensatę sprzedaż obligacji z dyskontem, kupują ją po cenie niższej od wartości nominalnej. W okresie wykupu obligatariusz otrzymuje odsetki i kapitał

• 4. indeksowane- o zmiennej stopie procentowej, są korzystne gdy jest wysoka stopa inflacji, odsetki i wartość nominalna jest podwyższana o pewien indeks którym jest procent wynikający ze stopy inflacji

III Przyjmując jako kryterium prawa i przywileje związane z zakupem i emisją obligacji można wyróżnić:

• 1. obligacje zwykłe (klasyczne) – co pewien czas otrzymują, odsetki w terminie wykupu otrzymują wartość nominalną

• 2. obligacje zamienne- nabywca ma takie prawo do zamiany na akcje emitenta w określonym czasie (zamiana obligacji na akcje). W warunkach ogólnych przeliczania musi być podany sposób zamiany, termin zamiany obligacji na akcje. (może być na egzaminie)

• 3. obligacje z prawami poboru, zwane warrantami- posiadacz takiej obligacji ma prawo w określonym czasie do zakupu akcji spółki wg określonego kursu (może to prawo sprzedać, lub może zakupić akcje, ale nie sprzedawać obligacji)

• 4. obligacje z możliwością przedłużenia pierwotnego terminu wykupu przez emitenta- dla obligatariusza jest to niekorzystne, emitent zastrzega sobie prawo zmiany oprocentowania, są często sprzedawane poniżej ceny nominalnej

• 5. obligacje z możliwością skrócenia pierwotnego terminu wykupu przez inwestora- korzystne dla nabywcy niekorzystne dla inwestora (musi mieć fundusz w pogotowiu na wykup tych obligacji)

• 6. obligacje premiowe- pewien element loterii nie występują na giełdzie. Odsetki od obligacji kumuluje się ze wszystkich obligatariuszy. Losuje się określone obligacje i im się daje zysk.

IV przyjmując jako kryterium ryzyko ponoszone przez inwestorów (które związane jest między innymi z ich wykupem) można wyodrębnić obligacje:

• 1. zabezpieczone całkowicie – zabezpieczenie daje emitent obligacji np. zastaw na majątek lub hipoteka lub instytucje Skarb Państwa, NBP, instytucje finansowe, banki, gminy ( nie wszystkie banki i instytucje finansowe mogą dawać zabezpieczenia -10 mil. EURO)

• 2. zabezpieczone częściowo – zabezpieczona albo wartość nominalna i część odsetek, albo odsetki, albo wartość, zawsze poniżej wartości nominalnej

• 3. nie zabezpieczone – zobowiązanie emitenta które wynika z obligacji. Ryzyko przyjmuje inwestor, który kupuje obligacje. Zaliczamy obligacje śmieciowe, tandetne emitowane dla ratowania przedsiębiorstwa, oprocentowanie wyższe niż występuje na rynku

V Biorąc pod uwagę przeznaczenie środków zgromadzonych przez emitenta wyróżniamy

1. Obligacje aktywne – pozwalające na zdobycie środków finansowych na nowe przedsięwzięcia, a więc związane z różnego rodzaju działalnościami inwestycyjnymi

2. Obligacje bierne – kiedy dochód z ich emisji przeznacza się na sfinansowanie istniejących ………….

VI Z uwagi na formę obligacji

• 1. Obligacje imienne – posiadają nazwę właściciela,……………… mogą sobie zastrzec prawo obrotu tymi obligacjami, mało popularne

• 2. Obligacje na okaziciela – popularne

• 3. Obligacje zmaterializowane – tradycyjne obligacje; składają się z ……., arkuszu wykupu, arkusz kuponowy, źródło występujące, forma obligacji

• 4. Obligacje zdematerializowane – bardzo popularne , ułatwia obrót obligacjami

Rodzaje obligacji:

• - krótkoterminowe (okres wykupu do 1 roku)

• - średnioterminowe

• - długoterminowe (powyżej 10 lat)